关注：宏观风险犹存 现货成交清淡

       当前，棉花市场正经历着多空因素相互交织影响的复杂情况，宏观风险与局部支撑力量之间的博弈使得现货市场的表现较为疲弱。

       从宏观层面来看，虽然关税暂缓的消息给市场带来了一定程度的缓解，但美国对14个国家提出的不合理要求再次为棉花贸易环境增添了不确定性。这种不确定性的增加导致市场观望情绪浓厚，业内人士对于未来的走势持谨慎态度，宏观风险的存在依然对市场构成压力。

       在期货市场上，郑棉期货价格重心持续上移，这主要是受到全球供需预期收紧以及外部市场积极变化的影响，技术面上显示出较强的支撑力。然而，期货市场的积极表现与现货市场的低迷形成了鲜明对比。现货市场中，成交清淡，纺织企业的采购意愿不高，需求端表现持续低迷。尽管基差保持稳定且棉花价格相对坚挺，但由于下游纺织行业的经营状况未见明显改善，订单数量很少，导致现货交易冷清，市场观望氛围浓厚。

       从棉花生产的角度来看，今年国内棉花种植面积有所增加，目前正处于花铃期，总体生长情况正常。然而，随着夏季高温、多雨及天气多变的到来，极端天气可能对棉花产量造成不利影响，这也成为支撑棉价的一个重要因素。

       当前棉花市场面临着宏观不确定性与需求疲软的双重挑战，但供给端潜在的风险为棉价提供了一定程度的支撑。短期内，棉花市场可能会继续维持震荡格局，后续的发展需要密切关注政策的变化以及天气对产量的影响。