【四棉八方】降息预期和特朗普言论缓解市场担忧 棉价持续修复

       本周内外棉价均迎来向上的修复性行情，持续试探万三位置，交易重心明显较上周抬升。

       究其原因，是宏观环境的相对好转。一方面周内特朗普释放出缓和信号，声称会大幅下调对中国进口商品加征的关税税率；另一方面美联储方面，有官员发声若贸易战引发失业率大幅上升，那么他将支持降息。降息预期增强和特朗普的言论一定程度上缓解了市场对经济衰退的担忧，提振了市场信心。

       产业层面整体尚稳，对盘面影响偏弱。供给端新疆棉花播种已接近尾声，预计四月底全疆大部棉区播种结束；商业库存进入快速去库阶段，为棉价提供给了支撑。需求方面，国内纺织淡季渐近，企业订单略有减少，需求对棉价拉动力度不足。国际方面美棉超卖为价格提供了底部支撑，供给方面，美棉播种进度追平近年平均水平，全美墒情基本稳定，北半球春播期当前天气炒作因素不足，预计反弹空间有限。

       整体而言，宏观环境转好提振棉价，但产业端对棉价的向上指引仍显乏力，当下行情的主要驱动为对于前期棉价大跌的向上修复，供需宽松的大背景限制棉价的强势上涨，预计近期棉价仍将维持偏弱的震荡走势。