7月上旬，棉花市场多空博弈加剧，呈现冲高回落格局，月初郑棉主力合约延续6月下旬回暖态势小幅冲高，最高触及16485元/吨，随后受储备棉轮出预期以及终端需求疲软拖累，价格持续回落至15910元/吨，后小幅反弹至16000- 16200元/吨的区间。7月14日储备棉轮出公告正式发布，价格持稳两日后，今日大跌至最低15735元/吨附近。下游纺织行业淡季氛围依然持续，中小纺企开机率有所下调，原料补库谨慎，但整体成品库存累库速度明显放缓，纺企对储备棉预期虽有所分化，但总体参与积极性较高。

       一、纱价上涨难 纺企利润总体偏低 

       上半月市场上棉纱价格总体稳中略涨，第一周虽然棉价上涨，但纱价上涨阻力相对较大，下游市场观望情绪提高，棉纱销售乏力，纺企担心库存积压，因此部分维持价格不变，走量为主，少数库存压力小的企业上涨100-200元/吨。随着储备棉轮出后郑棉价格再度回落，棉纱扛价心态或逐步瓦解，高价货源让利走货开始有所增加。目前多数纺企原料成本处于偏高位，纺纱利润偏低，用棉成本存在一定压力，因而对高价棉花采购热情不高，部分纱厂静等抛储竞拍带来棉价回落来扭转原料成本偏高困局。

       二、开机局部略降 累库总体持平

       上半月由于需求低迷以及高温天气持续，个别小型纺企限产情况略有增加，总体纺纱产能维持稳定，内地山东、河南等地纺纱开机率均值保持7成左右，无明显利好支撑市场回暖。订单结构分化格局进一步凸显，仅头部纺企凭借前期锁单优势，40S高紧纺、精梳棉纱排单相对充足，排单周期可延续至9月上旬，多数中小纺企有效订单周期集中在20-30天，成品库存累库虽未进一步明显增加，但仍维持在20-25天左右。部分出口型企业反映由于欧美终端服饰采购进入传统休假期，上个月新接订单量环比减少一至两成左右。目前市场常规普梳纱、中支纱现货库存宽松，供给充足，整体去库节奏缓慢。

       三、储备棉采购态度分化 疆内企业或进场参与

       从纺企采购的角度来看，目前来看对储备棉态度不一，走访的部分内地纺企对原料内在品质指标要求严苛，因而对储备棉持谨慎观望态度，表示若有好指标的澳棉和美棉，或会进行一定竞拍参与，尤其个别纺企已备货到新花上市，参与积极性并不高。但也有一些中小型纺织厂近期持续等待储备棉销售，日常采购维持随用随买模式，竞拍备货积极性较高。部分出口纺企也倾向参与进口储备棉竞拍，通过低价外棉原料压缩纺纱生产成本，提升出口竞争力。