近几个交易日以来，郑棉持续上涨，今日开盘继续走强，但小幅突破前期高点16440元/吨之后，郑棉突然跳水，最低跌至16105元/吨。收长阴线。持仓量减少16143手。ICE美棉在经历昨日强势上涨之后，今日午后也小幅走软。郑棉今日突发跳水，或主要在于抛储预期这一前期扰动再度被拉上炒作焦点，预期供应增加进而引发盘面回调，同时基本面上看上方压力也正逐步增加，主要包括以下几点：

       国际方面，昨日美盘迅速拉涨。除去近日美棉优良率持续环比下跌以及市场再度对厄尔尼诺影响计价的因素外，也有传言表示中美达成农产品关税调整意向，中方意向采购美棉。但基本面方面整体驱动不大，美棉持续上涨难度较大，需关注本周五USDA报告相关调整。

       国内供需方面来看，北疆棉区高温天气有所缓解，大部时段的气象条件对棉花开花结铃有利，新疆高温天气影响炒作受抑制。同时下游淡季程度继续加深，下游新增订单不足，成品持续累库，叠加气温升高，内地部分中小纺企开始放高温假，开机率有所下降，需求平淡也施予盘面压力。

       经历之前几日上涨之后，内外棉价差又冲上较高位置，保税区个别低价外棉资源以40%关税通关也低于国内现货价格，若内外棉价差继续走高，国内供应可得到补充。同时，在内外棉价差较高的情形下，部分资金再度参与内外套利，对国内盘面有一定压制。

       综合来看，新年度全球棉花减产预期对盘面持续形成支撑，外棉短期或暂不具备大跌条件。国内则重点关注后期是否有储备政策落地以及相关数量和细则，同时当前宏观、天气等影响因素不确定性较大，后市仍需持续关注。