10月30日，郑棉期货价格达到近两个月最高点，随后郑棉主力合约开始了下跌调整，这个时间节点非常敏感，恰恰是中美关税谈判达成共识以后，部分棉花从业者猜测是市场利好预期兑现完，意味着利空要开始起作用了。

       笔者咨询了棉纺市场专业人士，他们认为，虽然中美关税谈判对棉价走向很重要，但谈判持续时间很长，并且经过长时间谈判以后，棉花期货盘面基本已经把预期反映得较为彻底了，盘面对其已经不敏感了，尤其在中美两国达成共识、降低关税以后，这一题材暂时失去了炒作的价值。

       该人士说，最关键的是中美关税互降对11-12月出口的影响有限，因为圣诞节订单已经处于收尾阶段。此时降低关税，即便国外客户增加订单，数量也很有限。从这一层面看，关税降低对棉花消费的刺激作用有限，对棉价支撑力度也就弱了。

       现在进入淡季，虽然“金九银十”旺季没有达到预期，但是总体订单会好于淡季表现，淡季走弱是大概率事件。从企业开机率可以看出来，有机构统计，11月第一周纺企开机率较上周下降，其中内地企业开机率明显低于新疆。纱线成品小幅库存，其中内地企业累库明显。以上数据显然符合淡季特征。

       除了订单走弱对棉花需求下降外，今年预售量大，也对后期企业采购造成一定影响。整体看，企业采购前置，  提前预支了部分棉花需求。年底将至，企业资金紧张，降价让利的动作会增多，现货走弱一定程度上对期货价格的支撑力也在下降。