当周（7月28日-8月1日），市场多空转换加快，就在部分大宗商品涨势如虹的时候突然踩下了刹车，棉花受其影响下跌幅度较大，其中郑棉主力合约跌幅将近900点左右。整体看棉花基本面保持稳定，短期回调更多受到了市场情绪的影响。

       当周，市场迎来重要事件，包括中美会谈和美联储议息会议，其中美联储不出意外地继续释放了偏鹰信号，降息预期继续推迟；中美日内瓦会谈结果未超出市场预期，根据中美新一轮经贸会谈共识，双方将继续推动已暂停的美方对等关税24%部分以及中方反制措施如期展期。此外，“反内卷”炒作降温以及商品交易所限制过度投机，大宗商品大幅回调。

       当下大宗商品的走势已经脱离基本面，棉花也不例外，从基本面看，上游棉花长势良好，丰产预期增强，下游消费继续萎缩，尤其内地纺企产能降至今年以来最低位。即便如此，在整个市场情绪的带动下，棉花展开了一轮较大幅度的反弹，这轮反弹主要受到了市场情绪的影响，已经脱离了基本面。

       随着棉花价格持续上涨，花纱价差不断缩小，纺纱利润大幅压缩，纺企经营压力增大，特别是内地纺企亏损面扩大，部分企业为了降低经营风险，采取了降产能措施。据了解，有些地区开机率只有往年的一半左右，还有部分地区的开机率降至今年以来最低水平。进入8月份，上游棉花产量将逐渐明晰，届时消费能否迎来复苏也将水落石出，棉价也将被重新估值。