4月中旬起郑棉再次陷入漫长的弱势震荡格局，整体在12600-13000元/吨的区间内徘徊，但偏低估值下利空也在逐步消化。

       国际棉价五一期间上行至最高68.74美分/磅，周内整体处于下跌态势，目前跌至66美分附近。周内美棉种植区迎来降雨缓解旱情困扰，供应端天气炒作被弱化，同时外围走软以及最新的美棉出口数据放缓，多方面叠加之下国际棉价走软。

       宏观方面，本周中美谈判暂时没有取得明显的进展，短期降息降准虽然一定程度上提振市场，但外部不确定性仍存，全球经济衰退担忧仍持续影响市场信心。

       基本面上来看，国内商业库存去库速度较快，近两月消费量较高，虽然年度末有供应偏紧预期，但后续需求端仍有较强不确定性，短期难形成上涨的有效力量。同时新棉种植面积继续调增，新疆天气炒作力度不足。总的来说短期棉价上涨或仍然面临较大的阻力，后续关注中美关税博弈结果、5月份的USDA新年度报告以及淡季之下需求减弱程度带来的更多驱动。