在3月21日召开的2025’棉业发展年会上，中国棉花信息网总经理张曼发表了题为“2025年全球棉花市场形势分析及展望”的主题演讲。她系统梳理了当前国内及全球棉花市场的供需形势，并对未来国内外市场的运行逻辑进行了展望及思考。

       国内市场方面，张曼指出虽然整个产业链的库存结构较为良性，但在多重压力下，各环节利润持续收窄。当前供应端的压力正逐步缓解，尽管传统需求旺季“金三银四”的需求表现未达预期，但消费市场仍展现出一定的韧性。

       国际市场方面，张曼从USDA本年度的数据调整情况入手，详细分析了美国、印度、巴基斯坦以及南半球巴西、澳大利亚等全球主要棉花主产国的供应情况，深入探讨了本年度全球棉花产需格局整体宽松的现状。同时，她还通过对美欧日三大经济体纺织品服装零售等数据的分析，指出当前全球棉花消费总体保持稳健基调。

       展望后市，张曼认为当下供给端形势相对清晰，主要看消费落地情况，短期棉价将延续弱势整理格局，方向性突破驱动仍然缺位。未来宏观将是影响市场的最大因素，需密切关注美国关税政策和经济发展情况、国内提振消费举措落地效果、北半球春播及天气扰动等关键因素影响。