上周（3月3-7日），经过长时间的下跌之后，ICE棉花期货显露出触底迹象。最近美元贬值预计将支持美国包括棉花在内的大宗商品出口，为国际价格提供急需的提振。从目前看，在3月合约交割结束之后，主力5月合约有继续上涨的潜力。不过，虽然近期棉价上涨，但仍远低于去年同期的水平，反映出市场的不确定性。

       近日，中国正式宣布对进口美棉加征15%关税，此举是针对美国对中国商品加征20%关税的反制措施。不过，中国对美棉加征关税给国际棉价带来的影响有限。中国的棉花进口早已转向巴西棉，这个趋势解释了近期ICE期货面临的压力，进口美棉成本增加可能会加强这种贸易转移，进一步降低美棉在中国的市场份额。

       上周，ICE棉花期货触底反弹，但仍处于多年低点，5月合约收于66美分上方，单周涨幅为1.26%。不过，过去三个月里棉花价格仍下跌了将近9%。仔细观察发现，考虑到需求疲软的基本面状况和地缘政治的不确定性，交易商对长期走势仍持谨慎态度。即将分布的USDA供需预测将进一步明确产量以及全球棉花贸易潜在的转变。

       上周，亚洲各国棉花价格下跌，中国3128B下跌至14835元/吨，3月以来累计下跌0.75%，市场对美国加征关税做出反应，可能给中国以外的国家带来影响，也会给全球棉花贸易带来不确定性。印度S-6小幅下跌，国内纺织厂的需求持续低迷。巴基斯坦现货价格继续下跌，卡拉奇现货价格指数跌至17300卢比/毛德。

       上周，美棉出口销售有所改善，本年度陆地棉净签约量达到24.15万包，较前周增长45%，但中国的采购仍只有4.68万包，签约主要来自越南、巴基斯坦和土耳其。美国下年度陆地棉净签约量为10.56万包，其中巴基斯坦签约7.55万包，下年度销售上升说明其他市场在一定程度上抵消了中国需求的减少，但从长期来看，由于棉花贸易状况发生改变，美棉出口前景仍不确定。

       展望下一阶段，棉花市场将继续对全球贸易政策和宏观经济状况保持高度敏感，即将发布的USDA供需预测将提供关键的供需形势分析，尤其是美国产量和全球消费。由于国际棉价继续承压、贸易摩擦有所加剧，棉花市场将继续密切关注政策的调整以及需求的变化，这些都会给未来的价格运行带来重要影响。