国内方面，周内郑棉价格整体震荡下行，周五早盘一度破位下跌，价格触及13590元/吨。本周初因市场走货清淡，对后市信心不足，郑棉整体呈偏弱震荡，周五受特朗普新一轮加征关税的威胁，早盘开盘后棉价大幅下行，跌破万六关口。

       国际方面，周内纽期同样呈震荡下行态势，盘中最低一度逼近66美分/磅。周初因外围经济数据拖累及多头平仓压制，纽期整体偏弱震荡，后在美国农业部（USDA）农业展望论坛发布期末库存小幅下降的偏多数据后，盘面一度得到支撑，但随后因美棉出口环比大减叠加特朗普关税威胁再临，纽期盘面下行。

       纺织方面，本周国内纱线价格略有回升，下游订单略有增加但未明显放量，利润有所收缩。因开机率整体维持高位，库存压力有所增加，但纱价上涨或难维系。尽管纺企原料库存普遍有限，但多采取随用随买策略、逢低点价。

       宏观方面，2025年中央一号文件发布，要求有序推进第二轮土地延包试点；加大对农业农村领域重大项目建设的支持力度；实施好新一轮农村公路提升行动。国际方面，美国2月谘商会消费者信心指数为98.3，创2021年8月以来最大降幅，远低于市场预期。当地时间2月27日，美国总统特朗普宣布对中国商品额外加征10%关税，对华加征关税或达到20%。

       后市预期，新年度国内植棉预期增加，供应端压力预计持续存在，尽管市场对传统旺季存在一定预期，但特朗普再度加征关税或进一步影响市场走向，需关注金三银四旺季成色以及关税落地情况对市场情绪的影响。国际方面，尽管新年度USDA给出了库存下降预期，但短期内供应宽松的格局暂难改变，叠加宏观加征关税持续影响市场情绪，预计美棉仍顶部压力仍存，后续需关注美棉植棉意向落地情况及天气旱情等扰动因素的影响。