国内方面，本周初郑棉小幅下跌后，周二延续上周的反弹态势，最高反弹至13645元/吨，创近一个月高点。周初原油价格走势强劲，带动商品价格整体走势偏强，对棉价形成一定提振。产业方面配额发放后近期外棉成交较为活跃，叠加疆棉充裕，供应端压力仍不可小觑。同时虽然本年度轧花厂销售进度较快，但13700元/吨以上仍有较大的套保压力。

       国际方面，本周纽期小幅反弹至68美分/磅附近后，再次回落并跌至66.6美分/磅的新低。周初受外围能源、谷物市场整体上涨带动，纽期价格止跌反弹。之后尽管美棉出口环比大增，但在外围金融、能源、谷物市场整体下跌拖累以及基本面仍然偏弱的担忧下，再次承压下行。

       纺织方面，临近春节，本周一些小型企业陆续减产停工，下周一些中型纺企也将陆续放假，大型纺企基本按照法定节假日安排放假。随着下游布厂也陆续放假，近日市场棉纱成交已较明显减少。纺企维持6-7成开机率，产出持续的情况下库存呈现小幅增加趋势。目前各地长途运输继续减少，短途购销少量进行中。

       宏观方面，国家统计局数据显示，初步核算，2024年全年国内生产总值1349084亿元，按不变价格计算，比上年增长5.0%。2024年12月份规模以上工业增加值增长6.2%，社消总额增长3.7%。国际方面，美国12月核心CPI出现回落，但特朗普即将宣誓就任，市场对美国货币政策宽松预期消减，对通货膨胀的忧虑重新生起。

       后市预期，国内方面当前春节临近随着企业放假增多市场成交逐步转弱，但纱厂成品库存近期有所去化，需求端压力放缓。但供应仍持续宽松，同时调查2025年植棉意向面积整体持稳或略有增加，利空或尚需一定时间消化，短期上行空间有限。同时特朗普即将上台，市场观望情绪增加。国际方面，宽松的供需格局对于棉价的压制作用持续存在，本周美棉签约转好，但后期销售压力仍然很大。海外纺企开机维稳，阶段性补库仍存。在新一届美国政府政策的不确定性下，外围扰动仍有可能加强，国际棉价下方空间相对有限，但短期或仍偏弱运行。