国内方面，本周初郑棉主力合约一度跌破12月下旬以来低位，后弱势反弹，目前基本围绕13400元/吨一线震荡，总体波动区间未见明显变化。据中国棉花信息网最新统计，12月棉花商业库存环比再度增加，处于近年高位。如此强供压力之下，且下游补库力度也有限，因此郑棉在利空因素环绕之下继续以偏弱表现为主。从市场情况来看，目前新疆地区双28资源基差基本在500-600元/吨，周内基本持稳。

       国际方面，本周纽期盘面基本在68美分/磅一线上下维持震荡。由于产业内部交易题材缺乏，盘面受外围降息路径不确定较强，市场交易情绪未见明显转好影响维持弱势震荡。此外，市场普遍期待新一周美棉出口数据表现以及USDA1月月报调整情况。

       纺织方面，临近春节，目前纺企订单稀少，以短单小单为主，库存生产情况持续增加。近日随着大贸易商抛货以及临近年底，市场销售持续转淡，纺企成品库存有小幅上升趋势。纺企开机呈现稳中有降状态，下周开始部分企业将进入春节假期，整体对于年后市场走势预期存在一定分歧。

       宏观方面，2025年1月9日，国家统计局发布2024年12月全国居民消费价格指数（CPI）和工业生产者出场价格指数（PPI）数据。其中，12月CPI同比上涨0.1%，环比持平；12月PPI和全国工业生产者购进价格同比均下降2.3%，环比均下降0.1%。国际方面，美联储公布的2024年12月货币政策会议纪要显示，美联储官员认为，由于通胀上行风险增加，美联储已经到达或接近放慢降息节奏的适当点。

       后市预期，国内供需宽松格局不变的基础之上，加之本网调查显示2025年植棉意向面积整体持稳或略有增加，基本面的利空作用或尚需一定时间消化。此外，后续需持续关注宏观政策方面对于消费的提振力度，进而给盘面带来的影响。国际方面，宽松的供需格局对于棉价反弹的抑制作用持续存在，而新一届美国政府政策的不确定性可能影响抗通胀进程，进而影响货币政策调整，因此在不确定因素可能强化外围扰动的情况之下，阶段内国际棉价或仍将维持上有顶下有底的区间震荡态势，不排除短时深跌概率。