本周，郑棉出乎意料的连续大跌，终于兵不血刃的跌破了13400元/吨，创下了近3个月来的新低。近期，郑棉盘面连续大跌对市场的影响很大，棉纺产业链悲观氛围浓厚，市场购销冷清。

       据了解，近期棉价大跌给后点价的卖方企业造成很大损失，甚至一些企业已经开始被动补保证金了，这可能意味着市场底部还没到来，但是由于价格距离13000-13200元/吨底部区间已经很近了，意味着继续下跌的空间暂时受到了压制，在这一区间内，多空双方将会继续博弈。今年的棉花在产量增加和消费转弱的双驱动下，不断下行寻底，很多支撑位置不断被向下突破，目前13000-13200元/吨能否支撑住还需后市验证。

       距离春节还有一个多月，往年这个时期会出现节前补库的情况，今年棉价已经跌成这样，补库预期完全失去。技术面上已经形成了空头运行趋势，这种情况下产业链各方会更加谨慎安排生产。另外，目前的盘面已经对美国可能加征关税进行了较为充分的反应，这就是预期的影响。等到明年实际开始加征关税后，如果实际情况符合预期，棉价基本筑底成功；如果实际情况随着中美贸易摩擦力度升高，棉价还会继续下探寻底，不排除跌破13000元/吨的平台。

       2024/25年度南半球的澳棉、巴西棉等国产量预计增加，明年北半球棉花产量至少应该保持稳定，因为大豆、玉米价格跌幅更大，相较棉花的竞争优势很弱。未来唯一不确定是明年棉花生产期间全球的天气状况。整体上，在全球消费基本保持稳定水平，供给增加的趋势下，棉花供需基本面并不乐观。