10月28日-11月1日一周，随着美国大选的临近，金融和大宗商品市场的不确定性明显上升，棉花市场承压下行，ICE期货在五个交易日中有四个交易日下跌，12月合约一个多月来首次跌破每磅70美分，最终收于70.17美分，单周下跌0.49美分。

       距离美国大选投票只有几天时间，市场将高度聚焦周二的总统选举，对交易会有显著影响。大选结果公布后，市场的不确定性将会下降。对于棉花来说，美国农业部供需预测更为重要。此外，美联储将于11月6日和7日周二和周三举行会议，决定是将利率维持在当前水平，还是再次降息。以上三件大事将主导当前和未来一段时间的行情走势。

       随着棉价的进一步下跌，美棉出口询价继续增加。最新的美棉出口周报显示，上周美棉出口签约和装运进一步回升，中国继续保持少量采购。截至目前，美棉出口销售已完成USDA预测的51%，近五年同期均值是63%。总体来看，美棉出口签约和装运为平均水平，与最近几周相比有所增长，但工厂的需求似乎仍然是随用随买。

       从供应方面看，截至10月27日，美国新棉收获完成52%，各地的收获继续以高于平均水平的速度增长，近期的天气炎热干燥，为收获创造了理想的条件。本周西南地区预计将有降雨，可能会推迟收获，并影响棉花质量。目前，部分交易商认为美棉产量可能再度下调。

       宏观数据方面，美国第三季度的GDP数据为2.8%，虽然低于预期但是保持稳健，显示美国经济具有弹性，这其中消费者支出是主要的驱动因素。值得注意的是，美国10月份消费者信心指数从9月份的99.2升至10月份的108.7，为2021年3月以来最显著的月度增幅。这一转变表明，消费者对商业状况的看法已经变得更加积极。无论本月美联储是否继续降息，政策转向带来的积极情绪会继续在市场中发酵。

       技术面上，12月合约虽向下运行，但暂未有效跌破69-70美分，目前的价位上已能够有效刺激美棉需求，而且随着美国消费者信心开始恢复，预计四季度下游需求将进一步体现加息对市场的支撑。供应方面，若美棉产量进一步下调，棉花基本面将更趋平稳，为后期运行筑牢底部。市场最大的不确定性是美国大选结果，以及随时可能出现的地缘政治形势变化。