国内方面，周内郑棉整体维持偏弱运行。交易重心震荡下行，从周一的14100元/吨上方跌至周四夜盘最低13930元/吨。上周多头资金拉涨未果，本周平仓离场，叠加套保资金入场给予盘面一定压力。全疆棉花采摘进度超八成，目前疆内手摘棉收购价格在7元/公斤附近波动，机采棉在6.3-6.46元/公斤。当前新疆棉疆内库31/41级双28，含杂3以内资源基差在600元/吨左右。

       国际方面，周内国际棉价偏弱震荡，周一纽期最低跌破70美分/磅，随后震荡下行，周四最低跌至69.26美分/磅。产业端来看国际市场供需宽松格局持续存在，周内外围市场有“小非农”之称的ADP就业数据创一年多新高，市场对于接下来的降息预期再度回落。同时美国大选结果的预期也使盘面相对承压。

       纺织方面，随着传统旺季走向尾声，下游补库普遍谨慎，订单显现回落态势，开机率维持正常开工，纱厂成品库存开始回升。在原料价格回落以及订单不足的情形下，纱价呈现回落态势。目前纱厂对于后市信心一般，刚需购买原料。

       宏观方面，国家统计局10月份制造业采购经理指数升至景气区间。国际方面，美国10月ADP就业人数新增23.3万人，预期增加11.4万人，前值由增加14.3万人修正为增加15.9万人。

       后市预期，国内方面产业端来看国内需求呈现回落态势，供应端随着籽棉持续收购加工等越发充足，供需格局仍显宽松，套保资金逢高入场将继续压制盘面。不过受收购成本支撑，同时下游纱厂仍维持正常开工，棉价短期或难以深跌。国际方面，当下供需宽松格局持续存在，最新一周美棉出口数据仍低于近五年同期，需求持续疲弱拖累棉价。宏观层面近期市场重心或普遍聚焦在美联储接下来的降息预期以及美国大选结果。短期可关注最新美国非农就业数据情况。