美国农业部（USDA）10月供需报告显示，2024/25年度美棉产量预估从上月的1451万包调降至1420万包，理由是飓风对主产棉区佐治亚州、北卡罗来纳州造成较大损害。虽然8-10月份USDA已连续三个月下调2024/25年度美棉产量（8月份环比下调41.2万吨，9月份环比下调13.06万吨），但部分美棉出口企业、国际棉商、机构纷纷表示美棉产量下调幅度仍不及预期，后期有望调整至1360-1380万包区间，与2024年巴西棉产量的差距进一步拉大。

       对于USDA大概率再次下调2024/25年度美棉产量的原因，业内分析主要包括如下两点：

       一是9月份以来接二连三的热带风暴给美东南棉区造成的损失仍在评估中，USDA对单产的预测或偏高。近期飓风“海琳”、“米尔顿”接连登陆，狂风暴雨给棉区带来破坏，新作苗情持续转差，作物评级不断下降，新棉单产和质量预计均有所下滑，东南棉区预期损失将明显高于USDA发布的40-80万包。

       二是美西南棉区、西部棉区旱情加剧，对棉花吐絮、采收的影响或持续扩大。USDA下属的首席经济学家办公室发布的美国农业旱情文件显示，截至10月15日当周，约35%的美国棉花产区受到干旱影响，之前一周为25%。而截止10月13日，美棉收割率为34%，盛铃率为88%，因此干旱加剧、面积扩大，对产量影响也随之扩大。不过，大部分涉棉企业也认可在2024/25年度美棉收割进度持续加快（显著领先去年同期）、西南、西部、中南棉区单产/总产大局初定的前提下，USDA报告再次下调美棉产量的空间并不大，或仅30-40万包。