根据美国农业部9月份全球供需预测，2024/25年度美国棉花产量、出口量和期末库存环比均下调。期初库存和国内消费量没有变化。根据报告。美国棉花产量为1450万包，环比调减60万包，主要原因是西南地区的陆地棉单产下降，全国棉花平均单产为807磅/英亩，环比下降33磅。由于产量预期下降，美棉出口随之调减20万包，为1180万包，期末库存减少50万包，至400万包，库存消费比为29%。2024/25年度美国陆地棉农场均价仍为66美分/磅，环比持平。此外，美国2023/24年度的期初库存增加40万包。

       从全球看，2024/25年度全球棉花产量、消费量、贸易量和期初/期末库存均下调。全球棉花产量下调120万包，主要原因是美国、印度和巴基斯坦的产量减少抵消了中国产量的增加。全球消费量调减46万包，主要原因是越南消费减少20万包，孟加拉国和土耳其减少10万包。全球贸易量调减55万包，原因是中国、越南、土耳其和孟加拉国的进口量减少，抵消了印度进口量的增加。全球期末库存调减110万包，为7650万包。考特鲁克A指数平均值预计为81.5美分/磅，环比持平。此外，全球2023/24年度期初库存和消费量环比增加，期末库存下降，产量和贸易量基本没有变化。