国际棉花咨询委员会（ICAC）的9月份全球产需预测认为，天气因素会导致棉花产量预测发生变化。

2024/25年度将使全球棉花生产的关键阶段，天气形势、宏观经济因素以及政策变化都会给棉花单产和价格带来影响。本年度，虽然天气形势不确定、经济面临压力，但全球棉花产量仍预计同比增加。

       报告预计，2024/25年度全球棉花产量为2562万吨，同比增长6.2%，主要原因是美国、中国、巴西等主产棉国的天气情况改善。印度受不利天气和棉农改种的影响，增产幅度可能低于预期。巴西产量预计增长，原因是棉花扩种和种植投入增加。中国棉花产量预计增加，但对进口棉的依赖仍很高，在服装需求增长的带动下，棉花进口量预计增加，使美国、巴西和印度等国的出口受益。

       2024/25年度，天气形势是棉花产量的决定因素。美国，尤其是得州和西南地区，仍面临持续的干旱，棉花单产可能受限。虽然厄尔尼诺气候预计给东南和中南地区带来更多降雨，但得州西部的降雨量仍然偏低，对旱地田的单产影响较大。印度也面临天气问题，包括季风雨吃的和分布不均等情况，这导致棉花种植面积减少和单产下降，尤其是马哈拉施特拉邦和古吉拉特邦。相比之下，巴西的情况明显要好很多，在灌溉设施投入和可持续的农业实践的促进下，棉花产量预计创历史新高。

       从经济走势和市场因素来看，由于纺织业需求上升，全球棉花市场预计出现适度的价格上涨。预计2024/25年度全球棉花消费量达到近四年来的最高水平，主要增长来自中国、孟加拉国和越南等几个服装生产大国。尽管消费量增加，但棉花库存预计小幅上升，从而限制棉花价格涨幅。美国棉花生产面临着玉米和大豆等其他作物的竞争，竞争作物价格高以及棉花生产投入增加可能促使美国棉农减少棉花种植面积，尤其是收益低的地区，这一情况已经体现在USDA的供需预测中。最新的预测显示，虽然年度初期的播种条件有利，但美国棉花面积仍较之前的预测有所减少。

       从政策和贸易方面看，2024/25年度棉花市场还将受到贸易政策和谈判的影响。美国2023年的农业法案和沿用给棉农的作物保险和支持计划带来了不确定性。美国农业法案的任何变化都会给美国棉花生产带来重要影响，尤其是在补贴或者保险条款变化的情况下。

       从全球来看，主要棉花出口国和进口国之间的贸易关系紧张（如中美）可能影响到全球棉花贸易流向。虽然中国仍继续大量进口美棉，但两国贸易关系的任何变化都会改变市场，并可能使巴西和印度等其他竞争对手受益。

       2024/25年度，全球棉花产量预计增加，消费量预计达到历史新高。不过，天气的不确定性，尤其是像美国得州和印度这种容易受干旱影响的地区，可能导致棉花单产出现波动。而且，经济因素，例如投入成本增加以及作物竞争加剧，都会影响到主要国家的棉花播种意向。美国的政策谈判和国际贸易协议也会给全球棉花前景带来影响。因此，棉花产业链各方应当保持警惕，天气、政策和贸易方面的问题可能使市场在短时间内发生变化。

       ICAC预计，2024/25年度考特鲁克A指数平均值在92-97美分，中间价为94美分/磅。