国内方面，周内前期郑棉主力减仓上涨，周二盘中一度触及14780元/吨高位，周后期整体围绕14500-14750元/吨区间震荡。周内来看，国内基本面形势相对稳定，尚未出现新增指引因素，需求端维持弱势，盘面多在资金影响下维持震荡运行。部分新疆棉21/31级双29对应CF409合约低杂优质棉，新疆库基差价在500-1000元/吨，内地库基差在750-1300元/吨。

       国际方面，上周USDA7月月报发布，其对新年度产量调增幅度大于消费，进出口贸易量调减，整体中性偏空，受此影响本周纽期整体维持偏弱运行，在71-73美分/磅之间偏弱震荡。USDA最新一周美陆地棉签约环比再度减半，目前弱需持续掣肘，盘面多受外围宏观因素指引，尚难出现明显反弹。

       纺织方面，周内市场没有启动迹象，内单仍然疲软，纱价环比小幅下行，部分纺企存在让价成交的情况，成品库存多维持在20天左右，淡季特征明显。尽管近期棉价持续低位震荡，但多数纺企仍保持随用随买，少数资金实力较强的纺企有扩大采购的计划。总体市场信心仍偏低迷。

       宏观方面，方案进行研究论证，将坚持内外资一致的原则，公平对待所有市场参与机构。国际方面，美联储决策者周三表示，鉴于通胀轨迹有所改善，劳动力市场更加平衡，美联储“更接近”降息；欧洲央行一如预期维持利率在3.75%不变，但表示对9月如何行动 "尚不确定"，并下调了对欧元区经济前景的预期。

       后市预期，国内下游市场传统淡季特征明显，叠加新年度疆棉增产预期较强，盘面短期或仍将承压，预计维持偏弱震荡运行。后续应关注后续季节性补库动能和终端需求情况，以及新疆主产棉区天气扰动。国际方面，新年度美棉增产预期较强，而目前出口装运持续疲软，基本面偏空氛围较为浓厚，短期纽期难现反弹行情。后续需关注北半球主产棉国天气情况以及后续美联储降息落地节奏对于市场情绪的影响。