国内方面，周内前期郑棉主力增仓下跌，周三下跌至最低14380元/吨，周后期反弹，周四反弹至最高14725元/吨后，受20日线压制小幅下跌。周内来看，基本面无新增指引性消息，供需格局维持弱势，盘面在宏观以及外棉波动影响下震荡运行。部分新疆棉21/31级双29对应CF409合约低杂优质棉，新疆库基差价在560-1000元/吨，内地库基差在750-1300元/吨。

       国际方面，本周美棉仍在消化美国棉花播种面积高于预期带来的影响，国际ICE棉价整体维持偏弱运行，在70-72美分/磅之间进行弱势震荡。USDA最新一周美陆地棉签约环比减半，同时后续东南棉区苗情或因未来降雨有所改善，供需共同施压下，美联储加息预期升温的宏观利好对纽期的影响暂时较为有限，ICE仍然弱势运行，市场普遍关注本周五即将发布的USDA7月平衡表，静待供需数据变化对盘面的指引。

       纺织方面，周内棉价震荡，棉纱价格处于阴跌状态，幅度50～200元/吨。棉纱销售稍有好转，但持续性存疑，且棉纱库存总体仍处于较高位置。随着超过36°C高温的到来，放高温假的企业增多，开机率继续小幅下调，总体形势疲软依旧。

       宏观方面，本周证监会从维护制度公平性和提升市场内在稳定性出发，围绕转融通打出了政策“组合拳”，包括暂停转融券、提高融券保证金比例等方面。周内宣布公募基金暂停新增转融通，存量规模正逐步了结。国际方面，美国6月未季调CPI年率录得3.0%，远低于市场预期，大幅回落至去年6月以来最低水平，9月降息概率大幅提升。

       后市预期，目前国内市场基本面形势相对稳定。供应方面，虽然近期市场对新疆棉增产预期较强，棉花商业库存较为充裕，纺企采购积极性偏低，但滑准税配额暂无消息，部分棉企也存在一定惜售心理，对棉价存在一定程度支撑。但下游仍无好转，需求偏弱的主要矛盾暂难缓解，预计仍将弱势运行。国际方面，美棉出口签约仍然疲软，且降雨改善棉区苗情，同时7月USDA报告美棉产量仍有进一步调增的预期，但降息预期提升下棉价在70美分/磅附近仍有较强支撑。后续需关注主产国天气以及本月USDA报告对产需数据的调整。