周五晚美棉受新年度实播面积数据同比增幅明显影响而跳水至最低72美分/磅附近，给近期国内低迷的气氛再添一击，今日早上郑棉开盘跟跌，跳水至最低14510元/吨附近，但是“故事往往能猜中开头，猜不中结尾”，郑棉经历了开盘五分钟的下跌后，先抑后扬逐渐收复失地，尾盘任性冲高至最高14870元/吨，创半个月以来新高。日内成交量大增，持仓量减少。

       虽然郑棉主力在6月17日14340元/吨触底后，利空情绪逐渐释放完毕，技术上呈现企稳向上的反弹之势，今日更向上冲高，但国内基本面并未出现明显支撑，依然呈现供应宽松而需求偏弱的态势。供应端新棉总体生长良好，6月出疆量大幅下降使得疆内库存偏紧或证伪，港口进口棉库存虽有所下降但也处于高位，等待配额政策落地。需求端虽有少量外销订单下达，但淡季特征仍明显，部分小企业放高温假，中大企业也多数降低班次，下游平均开机降至7成以下。但往年7月后秋冬订单逐渐下达，叠加淡季中各环节压库存，市场存在一定7月份订单边际转好及布厂补库预期。替代品方面，6月中旬后涤纶长丝龙头和部分短纤企业限产保价，引发短纤期货上周大涨近300元/吨，对棉花价格起到间接提振作用。

       总体来看本次反弹主要是前期空头的离场以及对后市订单和天气扰动的预期，但实际落地情况未明，对市场实质性提振有限，短期上方反弹空间预计或较为有限。需关注未来天气情况以及需求端的驱动。