国内方面，周内郑棉主力交易价格区间大幅下移，周内前期主力期价大幅下挫，向下探底14340元/吨，后反弹乏力，维持14400元/吨-14600元/吨区间震荡。本周疆内产棉区暴雨冰雹和干旱灾害并存，但均尚未影响到国内本年度供大于需格局。从现货价格情况来看，现货价格随郑棉价格止跌反弹，新疆库双28双29含杂较低提货报价在15300-15950元/吨；内地库皮棉基差和一口价资源提货报价在15850-16350元/吨。

       国际方面，周内国际棉价维持底部盘整态势。宏观方面美联储降息次数或不及预期仍对商品整体产生较大压力。供给端来看，全美棉花播种进度90%，各棉区播种都已接近尾声。全美棉花结铃率6%，较去年同期领先4个百分点。美国南得州棉田大雨缓解干旱，但可能会导致早播棉田棉株落铃。

       纺织方面，周内纺企经营压力增大，传统淡季持续，企业订单稀少，成品库存增加，棉价虽大幅下跌，但用棉成本下降还需时间，企业限产、减产情况持续增加，局地出现停产。

       宏观方面，5月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.6%，环比增长0.30%。社会消费品零售总额39211亿元，同比增长3.7%，比上月加快1.4个百分点；环比增长0.51%。国际方面，美国商务部18日公布的数据显示，5月美国零售销售额环比增长0.1%，低于市场普遍预期的增长0.3%。

       后市预期，国内方面随着下游市场传统淡季延续，新增订单稀少，纺企累库现象增加，供需宽松格局下，产销矛盾增强，短期盘面反弹力度不足。短期内需关注新疆主产棉区天气情况，以及下游需求变化对盘面的影响。国际方面，在阶段内利空相对出尽，利好新增驱动有限的情况之下，短期国际棉价或仍维持偏弱震荡运行。后期，需持续关注美棉生长状况及美联储降息预期落地的节奏与幅度。