4月中下旬以来，郑棉主力合约整体连续下跌，虽然前两日有止跌反弹迹象，但今日主力合约长阴线吞没前两日涨幅并以15290元/吨创今年以来的新低，且成交量以及持仓量均明显上涨。纽期美棉主力回升至80美分/磅上方随后回落。

       从国际市场来看，当下正值南半球新棉大量上市，主产国巴西以及澳洲丰产，供应端相对充足。在当下需求支撑相对不足的情形下，国际供需格局宽松形势进一步明确。国内情况看，目前下游需求不足，5月以来淡季特征明显，在新订单较少且短的情形下，内地部分纺企有下调开机的计划。供应端来看，2024年1--3月我国总共进口棉花104万吨，同比大幅增加。同时从我国新年度棉花种植面积整体变动幅度并不明显，前期天气变动暂未对新棉种植生长产生明显影响，目前即将进入5月中旬，若无大范围极端天气影响，种植端恐难有“故事”发酵。今日关于进口配额的相关传言对市场也有一定利空作用。在上述情形下，空头资金“跃跃欲试”进入市场打破前期支撑15500元/吨，引发盘面进一步下行。

       当下多种利空因素充斥市场，且纺企原料库存多处于相对高位，继续补库的意愿不强。但4月纺服出口数据环比转好，内需方面随着天气转暖、节假日以及暑期出游或对服装家纺市场仍有一定提振，产业链累库存情况尚不十分显著，基本面上看郑棉下跌的空间仍相对有限。