受昨日纽约期棉涨停的带动，今日郑棉主力开盘上涨，伴随成交和持仓量增加快速涨至日内高点16450元/吨，随后卖盘增加行情较快回落，此后虽然再度经历波动上涨，但未达新高，午后以下跌行情为主并回吐日内涨幅，收于阳线十字星，棉价创出近四个月高点。昨日纽期主力收于涨停板，最高价突破100美分涨至102.38美分/磅，创出近一年半的新高。

       春节前后外盘持续大幅攀升，突破长期震荡区间上轨并迭创新高，不顾新年度全球供大于需形势，持续交易纽期仓单低位，美棉供需紧张，以及美联储货币政策转向和美国经济软着陆等利多题材，上冲动能强劲。但缺乏基本面支撑以及对利多题材的过度交易所推动的巨幅上涨也面临一定回调压力。国内郑棉市场并未盲目跟随外棉走势，今日两度上涨但未迭创高位，午后持续回落重回起点附近，反映出当前市场整体偏于谨慎的交易心理。

       受到节前提前交易复苏行情的影响，春节后棉纺织市场启动相对缓慢，目前各方多处于观望状态，市场预期存在一定分歧。看空一方认为新年度全球供需充裕，国内新棉减种幅度较小，资源供应整体有保障；而下游市场目前虽然处于纺企成品低库存状态，但终端复苏步伐缓慢，价格接受程度较弱，企业利润不佳情况较难改观，整体棉纺产能处于过剩状态，而棉纱贸易商库存仍在高位，心理预期偏于谨慎，库容承接能力和价格接受程度都总体趋弱。看多一方则认为今年发达国家货币政策转向将对全球中远期需求提供动能，补库周期有望开启；目前内外棉价差情况对于订单回流国内也较为有利；而国内经济温和复苏加之外需拉动，仍将形成资源供应紧张的局面；同时短期棉纺织和坯布企业的低库存状态将对需求复苏提供可能。整体来看，节后市场对国内宏观经济，特别是房地产和消费形势的谨慎预期对后续纺织需求仍然形成一定抑制作用，而外需的增加目前受到欧美“脱钩”政策的影响也受到一定抑制，这种情况或将持续影响到纺织下游需求端的库存和价格接纳能力。笔者认为，类似去年那种强预期的推动作用将明显减弱，而弱现实的体现则将更为突出。