国内方面，本周郑棉在16100-16400元/吨之间维持偏强震荡态势，在节后较强预期以及假期内美棉大涨等因素的带动下，郑棉迎来了开门红，主力合约开盘最高上冲至16395元/吨左右，但之后略有回调，总体涨幅不及美棉。当前棉花企业销售积极性增强，棉花现货报价坚挺。地产棉谨慎小幅提高报价，较之新疆棉价格仍有优势，个别原料库存较低的纺织就近采购补库，整体市场成交仍显清淡。新疆库31双28含杂较低提货报价在16500-17100元/吨。部分内地库一口价资源21/31双28低杂提货报价在16900-17500元/吨。

       国际方面，上周美棉再创新高后，本周略有回落，但总体仍在90-95美分/磅之间维持偏强震荡。基本面来看，在低库存+低仓单炒作套餐的加持之下，资金多头持有较强的拉涨理由，叠加外围美股、油市走高提振之下，期棉维持偏强运行。但从美联储会议纪要内容来看，美联储或有理由延迟降息时间，放大了经济前景的不确定性，棉价或依旧面临一定回落风险。

       纺织方面，节后纺企整体复工情况较好，本周大部分纺企已进入正常生产状态，大中纺企的开机率普遍达到八成以上。纱厂复工较为迅速，各纱厂工人到岗率较高，开机好于节前预期。节后各地棉纺企业陆续对棉纱有小幅提价行为，涨价幅度300-500元/吨，但鲜有成交，下游观望和抵触情绪较为普遍。纺中高支纱可少量盈利，部分内地小型纺企纺普梳则仍有几百元的亏损。部分市场坯布价格小幅上调，但开市比例较小。

       宏观方面，国内时隔6个月LPR再迎来降息，且创下LPR改革以来的最大下调幅度。在价格方面释放了稳增长、稳楼市政策加力的明确信号，有助于提振市场信心，改善社会预期。国际方面，美联储1月议息会议纪要显示，官员普遍担忧过快降息带来的风险，尽管过去六个月通胀有所进展，但美联储对通胀仍持谨慎态度，市场认为3月降息的预期已基本落空。

       后市预期，国内目前下游坯布和染整环节多处于零星开工之中，对纱线涨价还未明确态度，新订单下达有限，叠加部分需求前置，节后各方对下游接续复苏的情况仍存在较强疑问，供给端也存在一定的套保压力，短期继续上行仍然承压。国际方面，当前市场对于降息预期的乐观情绪逐渐被纠正，加之外围油市走低拖累，期棉有所回调。在产业内外利好相对出尽的情况之下，盘面仍需等待新的刺激因素指引，短期内或仍将维持双向宽幅震荡运行态势。