国内方面，本周郑棉呈偏强震荡态势，周内盘中多次突破万六一线，并在25日收于10620元/吨的近期高点。在上周的大涨过后，周内郑棉成交明显缩量。但近期下游市场转好，部分纱厂订单排至3月份，持续对郑棉形成支撑。具体从产业来看，部分纺企存在“买涨不买跌”的心态，因担心节后成本继续抬升，进行部分采购，提振盘面。从现货报价来看，部分新疆棉31级双28/单29低杂资源，对应05合约新疆库基差价在650-1000元/吨，内地库基差在1000-1400元/吨，较上周基本持稳。

       国际方面，周内美棉整体涨幅明显，已突破前期80-85美分的震荡区间，连续两日收于85美分/磅之上。基本面来看，美棉供需偏紧格局对于盘面有着基础性的支撑，此外美国终端市场销售数据表现较好，去库成效持续显现，提振需求转好预期。外围美国去年四季度实际国内生产总值（GDP）增速大超预期，其增长主要反映了消费者支出及出口的增加，同样对棉价形成支撑。

       纺织方面，周内纱价整体维持上涨态势，当前多数纺企仍维持较为稳定的销售，部分企业反馈本轮棉价上涨幅度仍然超过棉纱，但纱线涨价相对顺利，下游部分织厂仍有一定补库。近期棉、纱市场价格上涨一定程度上也增加了部分购销活动，但市场主体对节后春季行情的启动仍持谨慎态度。

       宏观方面，央行宣布将在2月5日降准0.5个百分点，释放1万亿元流动性；1月25日开始下调支农支小再贷款、再贴现利率0.25%。两部委扩大经营性物业贷款资金使用范围，可偿还存量贷款和债券。国际方面，据美国商务部公布的数据显示，美国去年四季度实际国内生产总值（GDP）按年率计算增长3.3%，增速大超预期，第四季度的增长主要反映了消费者支出及出口的增加，支撑棉价走高。

       后市预期，国内方面，周内市场上涨主要是来自于对节后行情的预期，而在目前供应整体宽松，下游交投转淡的当下，仍需对目前预期是否会透支节后行情保持谨慎态度，预计短期郑棉或维持震荡走势。国际方面，在美国终端市场去库周期以及宏观宽松预期持续存在利好效应之下，纽期存在一定上行动能，但在产业端尚未出现新增方向性指引之下，趋势性行情时机或尚不成熟。