上周四起郑棉强势突破前期15200-15700元/吨附近的震荡区间，今日继续上行最高冲至16080元/吨后，向下回调至15910元/吨附近收盘。且尾盘减仓明显，日持仓共减2.43万手。美棉方面，因美棉出口销售连续第二周保持大幅反弹态势，推动ICE棉花创2023年1月以来新高，主力合约最高达84.72美分/磅，但今日同样出现小幅回落。

       总体来看，国内在新疆棉产量调增以及进口棉大量到港等因素影响下，供应端仍维持宽松。近期下游市场转好，部分纱厂订单排至3月份，对棉价形成明显提振。部分轧花厂也提高了套保的预期心理价位，减缓了盘面的上行压力。但织厂棉纱库存已升至较高水平，且逐渐进入放假节奏，因而对棉纱采购已有所放缓。棉花现货成交仍以贸易商间采购为主，纺企利润仍在低位，原料采购谨慎，近几日大涨后成交也明显缩量。因而当前的上涨更多是节后行情回暖的提前透支，总体上行支撑不足。春节后类似去年的疫后场景类消费修复不再，同时居民消费信心不足，因而旺季预期虽暂无法证伪，但落空风险仍存。未来在需求利多已提前发酵和套保压力延后发酵之下，节后棉价的上涨幅度预计较为有限。后市仍需关注订单排单、开机变化以及纱厂的累库情况。