中央经济工作会议12月11日至12日在北京举行，会议为2024年的经济形势和宏观政策指明方向。对明年宏观政策，经济工作重点任务，会议有一些新的提法，比如“稳中求进、以进促稳、先立后破”，“以科技创新引领现代化产业体系建设”排在明年经济工作首位，“增强宏观政策取向一致性”等，对货币财政政策、扩内需、房地产市场、民营经济等重点和热点领域均有明确的部署和安排。会议全文发布后，政策研究部门和投研机构均对相关重点进行了分析解读，本网就此进行梳理汇总，主要包括以下几个方面：

——进和稳 立和破

吴萨：明年经济工作将以“进”的发展态势稳增长、稳预期
       中央经济工作会议要求，明年要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，多出有利于稳预期、稳增长、稳就业的政策，在转方式、调结构、提质量、增效益上积极进取，不断巩固稳中向好的基础。中国宏观经济研究院经济研究所副所长吴萨在接受专访时表示，“明年要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破”，也就是以“进”的发展态势稳增长、稳预期，同时促改革、调结构，实现经济持续平稳向好发展。吴萨认为，从长远来看，旧的经济发展方式、处于衰退阶段的行业要破掉，但“破”的过程中要注意节奏的把握，先把以科技创新为引领的新的经济拉动能力“立”起来。（新京报）

李佩珈：“以进促稳”政策的实施有望从根本上提振各方发展信心
       中国银行研究院主管级高级研究员李佩珈表示，本次中央经济工作会议更加强调“以进促稳”以支持实体经济发展。当前，中国经济稳步复苏，但也存在复苏基础不牢、部分领域风险加大的问题，这些都对市场主体的信心形成了不利影响。信心的恢复很难通过短期调控见效，需要更大力度的改革出台，“以进促稳”政策的实施有望从根本上提振各方发展信心。（中证报）

韩文秀：先立后破不能脱离实际 急于求成
       今天（12月13日），在中国国际经济交流中心举行的2023-2024中国经济年会上，中央财办分管日常工作副主任、中央农办主任韩文秀表示，加强和改善宏观调控，要坚持稳中求进，以进促稳，先立后破。稳中求进就是把稳作为大局和基础，多出有利于稳预期、稳增长、稳就业的政策，谨慎出台收缩性、抑制性举措。以进促稳，就是要把进作为方向和动力，在转方式、调结构、提质量、增效益上积极进取，巩固稳中向好的基础。先立后破就是要统筹兼顾稳和进，该立的要积极主动地立起来。该破的要在立的基础上坚决地破。同时要稳扎稳打，把握好时、度、效，不能脱离实际，急于求成。（央视新闻）

——扩内需

陈丽芬：以系统观念扩大内需
       中央经济工作会议指出，要激发有潜能的消费，扩大有效益的投资，形成消费和投资相互促进的良性循环。国务院发展研究中心市场经济研究所研究员陈丽芬在接受采访时表示，扩大内需政策强调了两组重要的关系，以系统观念扩大内需，政策更加积极进取，体现稳中求进、以进促稳的主基调。一是强调了消费和投资之间要形成相互促进的良性循环，二是强调了政府与社会资本合作新机制。“消费是社会再生产的终点，同时也是重新引起整个循环的起点，有效益的投资是要释放消费、满足消费、创造消费，消费成为投资的目的和动力。”陈丽芬说。（上证报）

——财政和货币政策

中金：中国货币投放或进入新阶段 财政投放货币的重要性逐步上升
       中金公司研报认为，中国货币投放可能已经进入了一个新的阶段，信贷投放货币的重要性相对下降，而财政投放货币的重要性逐步上升。货币投放方式的变化不是一个短期现象，因为其背后是经济增长动力的结构性调整，与金融周期下行阶段经济结构变化的逻辑比较一致。货币投放方式的变化意味着，在现有指标中要更加关注社融、M1、贷款利率和民间融资利率，信贷增速的指示意义可能相对减弱

明明：财政政策延续积极信号
       中央经济工作会议12月11日至12日在北京举行。对于财政政策，中信证券首席经济学家明明在接受采访时称，财政政策“适度加力、提质增效”，与过往“加力提效”的财政政策表述一致，延续积极信号。同时，会议提到“优化财政支出结构，强化国家重大战略任务财力保障”，明年财政或将更多向民生、社会保障领域倾斜，同时可能出台增量财政工具支持国家重大战略任务。此外，会议指出要“落实好结构性减税降费政策”，部分企业、居民税收负担有望进一步下降。（国是直通车）

温彬：货币政策稳健宽松的基调未变 降准降息仍有一定空间
       民生银行首席经济学家温彬表示，在货币供应量方面，中央经济工作会议强调“社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配”。与去年中央经济工作会议表述相比，将原有目标“名义经济增速”拆分为“经济增长”和“价格水平预期目标”，侧重强调货币政策在稳定价格水平预期方面的重要作用，通胀或成为下一阶段判断货币政策是否“有效”的重要因素。在外部加息周期步入尾声、掣肘减弱以及国内稳增长、防风险的诉求下，货币政策稳健宽松的基调未变，降准降息仍有一定空间，以助力银行体系流动性保持稳定、促进社会综合融资成本稳中有降，着力营造良好的货币金融环境。（上证报）

陈雳：宏观政策要共同发力 确保政策的一致性和可持续性
       中央经济工作会议要求要增强宏观政策取向一致性。加强财政、货币、就业、产业、区域、科技、环保等政策协调配合，把非经济性政策纳入宏观政策取向一致性评估，强化政策统筹，确保同向发力、形成合力。陈雳表示，“增强宏观政策取向一致性”反映了政策要协调配合，货币政策、财政政策、产业政策等要相互协调，避免相互冲突或削弱对整体经济的影响，要共同发力，确保政策的一致性和可持续性。（上证报）

——科技创新、民营经济、房地产市场

吴垠：科技创新的“进”和“立”将破解有效需求不足等问题
       中央经济工作会议提出，以科技创新引领现代化产业体系建设。对此，西南财经大学经济学院教授、政治经济学研究所所长吴垠接受采访表示，会议把“以科技创新引领现代化产业体系建设”作为明年经济工作的第一重点，正是体现“以进促稳，先立后破”的关键措施。吴垠认为，2024年经济工作的重点就是围绕科技创新展开，以科技创新之“进”和“立”，破解有效需求不足、部分行业产能过剩、社会预期偏弱、风险隐患仍然较多、国内大循环存在堵点等问题。（上证报）

杨畅：民营企业发展壮大的环境正在不断优化
       中央经济工作会议提出，促进民营企业发展壮大，在市场准入、要素获取、公平执法、权益保护等方面落实一批举措。对此，中泰证券研究所政策组首席分析师杨畅接受记者采访表示，民营企业发展壮大的环境正在不断优化。种种信息表明，支持民营企业发展的整体环境正在不断优化。“前期部分地方也出现过对于民营企业投资经营的审批审查标准和时限缺乏可预期性，导致企业在扩大投资过程中，有可能会产生困惑，但现阶段部分问题已经得到高度重视，并有望得到不断优化和积极转变。”杨畅说。（上证报）

陈文静：预计房地产企业端资金支持政策有望细化落实
       中央经济工作会议提出，积极稳妥化解房地产风险，一视同仁满足不同所有制房地产企业的合理融资需求，促进房地产市场平稳健康发展。中指研究院市场研究总监陈文静表示，房地产作为国民经济支柱产业，关联着众多上下游产业，过去两年行业经历了“超调”，明年房地产能否企稳对稳定宏观大局尤为重要。积极稳妥化解房地产风险仍是2024年的重要目标，当前房地产风险主要体现在房企债务化解、项目保交付等方面，预计2024年企业端资金支持政策有望继续细化落实。（上证报）

李佩珈：“先立后破”将有利于推动房地产市场“软着陆”
       中国银行研究院主管级高级研究员李佩珈表示，本次中央经济工作会议提出“先立后破”，将有利于推动房地产市场“软着陆”。房地产市场“先立后破”的核心含义是通过加快保障性住房建设及城中村改造等以实现房地产投资“软着陆”。特别是会议要求对民营企业一视同仁，满足不同所有制房地产企业的合理融资需求，这既有利于增强中低收入住房福祉，也有利于房地产市场债务风险平稳化解，为房地产市场新发展模式的构建赢得时间和空间。过去一段时间，我国房地产领域风险增多，总的来说“破”得太快，而“立”的方面还没有建立。“先立后破”调控思路的出台，预示着未来在风险处置的节奏和力度之间将更加注重宏观均衡。（上证报）