昨夜郑棉开盘即跳水，今日白天延续下跌态势，最低下跌至15130元/吨附近的半年新低，跌幅近3%。且内外棉走势出现分离，外盘受10月CPI数据低于市场预期等利好因素的提振，仍维持在80美分/磅的上方，走势强于国内。

       11月以来，郑棉主力在向上有轧花厂套保压力，向下有收购成本支撑的多空交织局面下已经在15500-16000元/吨附近持续震荡三周之久，但实际上上方的套保压力真实且清晰，而成本支撑在过去年度已被多次证伪，随着时间延长其力度在持续减弱，郑棉最终承压向下选择方向。

        基本面来看，储备棉轮出虽已结束，但已为市场补充了近90万吨的资源，新疆棉大量上市叠加10月棉花进口量再创新高，供给端宽松态势明显，而持续疲软的消费更是近期价格交易的重点，纱厂持续累库之下开机仍在下调，贸易商棉纱天量库存压力短期难以缓解，弱需求下市场悲观情绪或仍未消化完毕。但从节奏上看，需求端疲软和纺纱利润亏损从6月份以来就一直持续，后市需求端情况仍将是市场关注重点，但在没有新增利空的情况下，需求端负反馈或已在近两个月的大幅下跌中体现大半，仓单低位下01合约后期存在期现回归的可能性，郑棉虽不轻易言底，但继续向下空间幅度或也较为有限。