今日郑棉盘中小幅下挫至最低15575元/吨，但随后上涨收回失地，尾盘收于15850元/吨，小幅上涨0.25%。宏观上来看，11月美联储宣布维持利率不变，美元指数也有所下跌，同时非农数据意外降温，美联储进一步加息的预期降低，市场预计2024年美联储或将开启降息进程，大宗商品价格多数企稳反弹，但巴以冲突持续升级等宏观事件仍使得资金存在一定避险情绪。

      基本面上看，国内外棉价经过上周的大跌后，利空情绪得到较好释放。上周美棉出口签约大幅增加，一定程度上增强了市场对需求的预期，市场信心有所转好。国内方面，新疆籽棉收购仍在热火朝天进行中，北疆籽棉交售逐渐进入后期，随着期货反弹以及轧花厂试图抓紧时间收购资源，部分地区机采棉收购价有所上调，截至5日机采棉收购均价集中在7.25-7.5元/公斤左右，折合皮棉成本在16300-16900元/吨，虽然轧花厂理性收购下并未出现抢收现象，但新年度皮棉成本仍然与期货价格明显倒挂，因而目前新棉套保及新年度仓单注册均较为缓慢，对当下的期货价格形成一定的支撑。同时随着01合约逐渐接近交割月，较高基差使得期现总体呈回归趋势，上周已有部分纺企低价从盘面买入仓单，01交割情况引发关注。

      储备棉成交率依然维持低位，今日资源减量或成为政策转向信号，但供应端宽松格局下，政策调整的支撑作用有限。且下游仍未现好转迹象，纺企开机率持续下滑，纱线降价抛货持续，产业链负反馈之下棉价反弹幅度仍将有限。