今日郑棉盘中一度下挫至15505元/吨，尾盘空头减仓离场，盘面止跌震荡回弹，最终以小幅上涨收盘，结束三连跌。昨日纽期延续跌势，最终失守80美分/磅关口，跌至自7月10日以来低位。截至发稿时间来看，纽期在今日平稳开盘后，多次上试80美分后回落，上冲动能的持续性或较为有限。

       国内方面，从产业内部运行情况来看，虽然目前减产预期尚未完全落地，但利多情绪在经过数月的消化之下对于盘面的上驱力量已经明显减弱。此外，部分轧花厂套保预期位置随着对于后市不确定性的担忧持续下移，也会在盘面回弹过程中形成明显压力，压制反弹空间。下游方面，企业工业库存处于近年高位，纱线堰塞湖库存的负反馈作用仍在向上传导，弱需的计价逻辑或正在逐步主导盘面。外围来看，根据最新统计，国内10月PMI重回收缩区间，经济发展内生动力持续不足，难借产业提振之力。整体来看，短期内郑棉或将以偏弱震荡表现为主。

       国际方面，同样因前期充分交易而面临热度降温的是美棉减产的炒作题材，加之外围紧张的政治局势，高企的通胀环境等等因素拖累，市场的投资氛围持续偏冷，资金在承压之下持续撤出棉花市场。结合美联储最新会议消息来看，虽然基准利率再度维持不变，但在就业数据表现依旧强劲的情况之下，本轮的暂停加息或在一定程度上可以理解为美联储的鹰派权宜之策。在缺乏利好因素提振的情况之下，外盘交易重心面临较大下挫风险。