近日郑棉维持宽幅震荡运行态势，波动区间较前期有所上移，整体与前期“双向宽幅震荡，区间下沿抬升”的预期保持一致。随着时间的推移，包括下游需求和新棉产量等不确定因素均趋于清晰，偏弱共振形成的概率逐步增大，宽幅震荡格局未完待续但或也已经接近尾声。

       从当前市场运行情况来看，前期主要交易点包括旺季成色、新棉产量和抢收热度等均随着时间的推移趋于清晰，其交易价格和空间也就随着不确定性的减弱而收窄。首先对于传统旺季预期，目前纺企生产利润持续为负，新增订单未见明显转好，纱价因此从前期的“棉花大涨我小涨，棉花小跌我大跌”到近期出现“棉花上涨我不跟”甚至一身反骨叛逆下跌的情况，市场期待也从前期旺季到来需求好转转为旺季延迟到来需求后期好转，无论是旺季启动时间还是后期落地成色，目前均需保守观望。其次对于新棉减产，根据本网调研情况，目前整体铃数和单铃重均未出现大面积明显异常，唯一的不确定性来自于后期霜期能否如愿延迟到来，但减产幅度不及前期预期的概率正在逐步增加。最后是抢收，一方面不同往年的纺企生产利润和可能不及预期的减产，均使得抢收热度存在降温可能；但另一方面近期零星出现的9.8元/公斤的收购消息，市场也避开了絮棉加前期零星收购使其代表性不强的事实，重点放在炒作价格上，使得参与者对于抢收仍抱有较强期待。

       整体来看，短期不确定性的存在或使得震荡格局仍将持续，暂时很难轻易的把每一次涨跌定性为反转。但随着时间的推移，不确定性的退场，供需现实与前期预期背道而驰的偏弱共振形成概率正在增强。