今日郑棉主力围绕17500元/吨一线震荡运行，在昨日冲高基础上未实现继续突破。成交减少近半，持仓略减。在连续四天阳线“上攻”后，暂回调整状态。

       昨日A股在政策刺激下仅现冲高回落，文华商品指数涨至近五个月高位但上行动力不足，整体外围市场仍欠缺实质性稳固支撑。产业方面随着棉价快速反弹并达新高，纺企实时纺纱利润情况再迎考验，企业原料采购全面放缓，除部分大企业仍积极竞拍储备棉，现货点价及一口价成交整体缩量。目前纺企纱线涨价依然困难，下游虽出现一些回暖迹象，但难以支撑快速去库存或者价格向下顺利传导，仍是当前阻碍棉价继续回升的主要因素。而储备棉投放政策则因存在一定回旋空间，犹如一把“双刃剑”令市场多空双方都心存猜忌。在当前新疆棉单产情况总体略好于预期且仍存变动空间，抢收虽“箭在弦上”但发力状况并不明朗的情况下，棉价继续挑战高点存在一定心理压力。

       从外围宏观环境来看，虽然近期中美加强外交互动，美国商务部长雷蒙多访华提升了双方贸易摩擦缓和的可能性，但实质性成果的达成仍存较大难度。而货币、财政政策的接续发力也仍待时间检验效果并形成合力，市场信心的恢复相对艰难。如何在管控上游成本的同时拉动经济增长而非令通胀率先起飞，考验调控方的决策能力。