继昨日郑棉主连跌破17000元/吨，下破40日均线支撑线后，今日郑棉下行态势不止，最低触及16585元/吨，跌破60日均线，且创近一个多月以来的新低，日内跌幅2.12%。ICE外棉虽然上周五USDA月报利多提振创新高，但本周在宏观风云再起，原油及股市的双重下跌拖累下，连跌4天并向下考验40日均线支撑。

      回顾近期国内棉价走势，6月底以来在供给端的持续发力下，棉价涨势如虹，最高触及17530元/吨，7月份储备棉轮出政策和进口棉配额的政策发布后，郑棉高位震荡态势不改，但国家的相关调控决心也使得棉价形成了“政策顶”，继续上行的动力不足。8月份以来储备资源持续投放市场，纺企竞拍积极，成交量始终维持100%，纺企的原料库存也得到了一定补充，当前供给偏紧的利多炒作暂告段落。新年度虽然棉花减产格局已确认，但近期积温弥补了⼀部分前期低温的损失，减产幅度仍待确认，不宜对产量抱过低预期。

      而需求方面虽然家纺订单略有好转，但整体起色仍然不大，疆棉禁令持续下外销订单较为疲软，内销部分订单前置使得存在贸易商一定的去库需求，市场对于订单好转的强预期有所落空，叠加宏观氛围转差，棉价在市场情绪转弱带动下持续回落。本周国内外棉价下跌后，市场出现了一定的恐慌心态，纺企采购心态趋于观望。且由于预计下周竞拍底价将有所下滑，纺企竞拍积极性或继续下降。但中期来看抢收以及新棉减产的预期仍在，棉价下方仍有支撑，若宏观情绪带动下郑棉出现超预期下跌，或会成为新棉上市前纺企逢低补库的较佳机会。后市需关注供给端利多的落地情况，以及需求方面能否持续好转带来一定的正反馈。