今日郑棉主力日内小幅震荡，收于阳线十字星，收盘价17160元/吨，伴随9-1月合约大幅移仓换月，主力增仓逾万手。目前近中期合约呈现正向排列，中远期则仍为back格局，显示市场对新棉上市阶段仍存在抢收预期，但后续供需紧张状况趋于缓解。本周随着美联储议息会议临近，市场关注点集中在后续9月将暂停加息，叠加俄乌局势紧张和厄尔尼诺气候事件强化造成的粮食价格上涨，全球大宗商品价格快速攀升，ICE期棉稳中有涨。国内在中央政治局会议释放重磅稳增长信号影响下，A股市场大幅反弹，商品市场上涨。

      棉花产业两项重磅调控政策先后落地，市场价格有所回调，但由于储备棉轮出细节尚不明朗，且存在投放后的抢购预期，滑准税配额距离发放转化为企业通关进口也仍有一段时间，因此市场仍处于徘徊观望状态，价格下跌幅度有限。目前棉企现货皮棉的销售积极性上升，更多资源流入市场，整体成交价格稳中有降。调控政策的出台且预期数量较为充足，将影响年度交接期及新棉上市后整体市场上涨的预期高度，以及现实的资源流动节奏，叠加后续在信贷投放等方面预计仍将有相关配套措施出台，市场的顶部位置将有所下移。目前新疆棉企的收购心态也趋向理性，虽然现实仍难免出现供需矛盾造成的一定抢收情况，但企业多数对棉价保有心理预期价位，在7.5-8.0元/公斤，不会出现像2021年一样的盲目抢收，蒙受巨亏。因此政策引导预期，叠加产业自身的预期逐渐趋向一致，有利于市场向理性市场回归。主要的变化则来自政策落地及执行过程中的预期差，下游消费市场在年度后期的复苏状况，以及整体宏观组合政策的强度和经济复苏程度等。