郑棉主力在16800-17000元/吨附近经过了十天左右高位震荡后，今日开始向下回落，跌破了16500元/吨附近的支撑位，且持仓量减幅较大，多头有一定的获利平仓迹象。

      6月初以来，新棉减产预期叠加库存快速去化，供应偏紧预期支撑09合约从15500元/吨附近快速上涨至17000元/吨附近，但一方面纺织企业处于消费淡季，高价位处价格向下传导不畅，纱价提涨受阻，因而采购意愿不足，现货交易持续冷清，下游方面织造及印染企业开工也逐步下降，6月以来广东织厂开机率均处于3成以下，且仓库纱线库存几乎“爆仓”，随着前期火热的高支纱订单也转淡，国内外需求偏弱格局逐渐显现。5月纺织品服装出口额为253.2亿美元，同比下降13.12%，出口有延续放缓的节奏，且总体的出口数据均较为疲软，国内经济存转弱风险。因而从基本面上看棉花存在回调需求。

       另一方面棉花前期炒作也存在一定的水分，5月底新疆商业库存虽然降幅明显，且消费维持高位，但除非因天气原因新花上市明显放缓，否则棉花从供需上看虽缓慢趋紧但仍然够用。随着各项利多基本发酵完毕，炒作因素逐渐收尾，且不及预期难免出现一定回落。

       近期美棉走势偏强，但目前的内外棉价差的压力下，对疆棉的支撑力度不足，预计棉价有进一步回落可能，但长期来看仍需关注新年度棉花种植情况、下游需求和库存的变化以及抢收预期等，中长期向上动能仍存。