国内方面，本周期货市场观望情绪加重，周内冲击万七受阻，多空交织下，向上动能仍存，但价格传导不畅，短期内仍将维持震荡走势。现货市场，新疆棉价格稳中有涨，棉企报价积极，但下游接受度不高，交投氛围清淡，纺企观望为主。疆内新年度棉花逐渐进入蕾期，部分产棉区发布高温预警，减产预期持续，后期仍需关注数据发布情况、棉区气象状况以及纺企开工变化情况等。

      国际市场方面，市场对美联储下周举行会议的结果处于公允状态，对加息和降息均不激进。最新一周美棉签约和装运均增，新棉播种情况来看，美国西部地区前期气温偏低，播种进度落后于往年同期，印度北部地区植棉进度进入尾声，巴西主产棉区产量预期上调，新棉整体长势良好。关注美联储加息状况及新年度天气影响下供应端产量预期变化对价格造成的刺激。

      纺织方面，目前部分大中纺企原料库存可达2个月甚至更高，小型纺企库存较短在1个月左右，订单渐进淡季，棉价上升使纺纱成本再次提升，采购观望情绪加重。本周纱线期货上涨，纱线现货价格也向上调整约三五百元，但下游仍接受度不足，成品累库现象逐渐显现，利润被压缩甚至亏损，部分企业可能会顺势采取降低开机率等方式减少用棉和亏损。

      宏观方面，国内多家国有大行近日将下调部分存款利率，涉及人民币、美元币种。5万美元以上的1年期定期美元存款利率不高于4.3%。国际方面，澳洲联储意外将基准利率上调25个基点至4.10%， 英国央行已经完成了所有计划中的公司债出售，所持债券较最初购买额200亿英镑减少逾95%。

      后市预期，国内本周郑棉进入调整区间，短期拉涨情绪回落，新年度减产叠加抢收预期支撑市场乐观预期，预计市场短期内仍维持高位震荡走势可能性较大，新棉采收期不排除新高可能，但下游需求渐入传统淡季，多空制衡下需谨慎短期市场炒作。仍需关注5月最新商业库存的落地情况及下游需求变化。国际方面，澳洲联储意外加息，美联储加息疑云下周明了，经济膨胀背景下外围需求依然疲软，美棉播种进度较往年稍晚等因素对美棉仍有一定支撑，后续仍需关注新年度天气变化对供应端产量影响及宏观政策变化，预计国际棉价维持宽幅震荡不变。