“金九银十”为传统纺织旺季，但今年只有9月份出现了几分旺季气色，十月份下游再次恢复低迷态势，随着十月结束，传统淡季到来，市场更添冷清。上周郑棉跌到12300附近的支撑后，回弹到最高接近13500，然而产业链上并无回暖态势，因而情绪面的回暖可能也只是“昙花一现”，据了解目前下游呈现以下特征：

       一、纱价探底 再创年内新低

       虽然上周郑棉跟随美棉反弹，但纱价反而继续探底，与棉价走势分离。当前普梳32S环纺高配纱仅维持在23000-23500元/吨左右，普梳40S环纺高配纱在24000-24500元/吨左右，整体较上月下跌500元/吨左右，所有品种纱价再创今年新低。

       二、纱厂开机率下降 工人流失普遍

      为迎接“金九银十”，一些企业恢复了部分产能，企业整体开机率上升20％至80～85％。然而十月份行情低迷不改，进入十一月后，走淡更加明显，且棉价高企纱价续跌，纺纱厂利润回到盈亏平衡线附近，少数还出现了亏损。同时后续订单不足，现货库存有持续爬升走势，据了解当前部分纱厂现货库存已重新上升至30天以上。纱厂订单缺乏的情况下，叠加棉花原料库存见底及外围环境中多地疫情管控影响，找车、运输难等情况时有发生，因而也逐渐失去信心，不得不重新下调产能并增加放假，开机率又再次回到60-65%附近。开工率几次下调之下，小厂工人流失的情况较为普遍。

      三、织造市场闭市较多 春夏订单未下达

      广佛市场中，受疫情影响中大布行继续闭市，佛山地区大圆机开机也持续走低，据了解，当前织造厂在机生产订单基本为前期所接，主要是冬季尾单为主，春、夏订单并未下达。因此在前期订单陆续交付后，后续订单难以持续，织造厂为避免大量累库，多数中小织造厂多降负荷或是直接停机放假，当前佛山地区布行坯布库存多在14天左右，大圆机开机率仅维持在3成附近。佛山地区存院路、朗宝工业园、荣昌路等纺织集中地，车流量也较为稀少，道路畅通无阻，货车拉运货明显较少，仓库空置率也有所增加。

      江浙市场整体表现略好于广佛市场，南通叠石桥家纺市场也于三日前重新开市，但成交仍未上量，郑州和武汉的服装城等仍然处在关闭状态，兰溪开工率也下降至五成以下。总体来看，下游织造端相比于纱线端表现更加疲软。

      四、陈棉少量补库 采购以新棉为主

     现阶段，纱厂棉花现货库存基本均已见底，平均原料库存约在20天附近，而部分纱厂采购的新疆库资源又因疫情防控等原因，运输时间大幅拉长，迟迟难以到厂，因此纱厂均有一定刚需补库需求。但纱厂对于内地高价棉花较为抵触，接受力度不大，多持观望心态，仅以少量低价补库为主，而采购注意力集中于新疆新棉上。据贸易商反映，在新疆新棉大量上市后，纱厂或有阶段性集中补库的计划，但因订单不足，预计持续性可能不强。目前新棉上市量较少，内地销售的以少批量的手摘和一口价14000以上资源为主。

     整体来看，棉花价格在大宗反弹和美棉连续反弹带动下，表现的较为坚挺，但价格上涨的行情难以向下传导。下游订单不足、需求端疲软的态势下，纱厂走货滞缓，棉纱价格有持续阴跌走势，但仍旧出货困难，商家表示实单仍可商谈。上游棉花价格坚挺，棉纱价格阴跌走势下，多数商家的利润也持续走低，因此对于后市并不乐观。下游订单不足、上下游传导不畅的情况下，棉花价格预计也难以持续上涨，后市依旧以弱势运行为主。