本月从宏观方面来看，美联储通胀数据再创新高，11月加息的可能性大幅增加，从产业方面来看，“金九银十”旺季预期下，9月份下游市场有所回暖，但好景不长，10月市场需求再度停滞，后市信心持续回落，提前掀起了“寒潮”。上下游市场具体表现有以下几方面：

      1、纺企原料面临“青黄不接” 开机率或再降     

      9月份市场“不孚众望”的出现好转，纺企的成品压力得到了明显缓解，纱线库存基本都降到了一个月之内，有的纱厂成品库存清零，尤其是低支纱的去库速度较快，近期一些保暖类的订单也多以低支纱为主。但9月底以来纱线走货再度放缓，尤其是部分纱厂十一没放假，但下游布厂放假较多，使得纱线库存再度缓慢增加，但目前累库迹象并不明显，多数纱厂库存压力不大。

      开工和利润方面，9月份纺企利润也有了较好改善，常规纱利润多在1000元/吨左右，开机率逐步恢复到7-8成。10月份正是新花上市季，然而受新疆疫情影响，新棉收购和加工受阻，新疆库棉花出疆也同样缓慢，纺企多只能从内地库购买棉花，导致内地库价格坚挺，不受期货下跌和新棉收购价格偏低影响，依然维持16000-16500元/吨之间的高位。而下游不景气使得棉纱价格稳中有落，节后棉纱价格普遍回落300-800元/吨。纺企面临“原料涨，成品跌”的“两头难”处境，纺纱利润迅速下降，重回盈亏平衡点附近。目前纺企的原料库存均在低位，部分仍有一个月左右，可以等到新花接应，部分棉花库存已经见底，新花迟迟未到，表示如果棉花跟不上，只能再次放假。

      另外国内局部地区疫情频发，目前山东、河南等地纱厂开工基本正常，但跨省运输防控较严。新疆纱虽然有订单，但外运困难，司机和车难寻，同时面临缺原料和仓库的问题，因而新疆纱厂近期停产减产的较多。

      2、终端订单难有起色 布行备货也等“新花上市”
      布行九月份经历了一波短暂的订单潮和去库存后，近期降温明显。国庆节布行放假较多，一些截至目前也是开开停停的状态。佛山圆机开机率在4成左右，低于上个月，但布的库存不高，约在14-20天左右。尽管人民币贬值、海运费下降等对出口形成利好，但在疆棉禁令以及全球消费放缓的影响下，外贸企业反映订单依然降幅明显。

      国内需求仍受疫情反复的影响较大，春夏季订单放样增加，但多以人棉、化纤、差异化等品种为主，纯棉的订单偏低，且小样订单实际落单的不多。需求不乐观使得布行备货愿意低，且普遍认为新花上市后棉价和纱价会进一步走低，因而也会尽量降低订纱规模，以随用随买为主。

      3、进口纱港口库存偏紧 订货动力仍不足

      今年进口纱订货量持续创新低，7月和8月进口量均只有7万吨，9月份市场好转下，进口纱通过降价来出货的较多，尤其是进口低支气流纺供不应求，港口库存也明显下降，据了解目前青岛港进口纱库存只有不到1万吨，全国总库存也只有不到7万吨的量，远低于去年同期。今年在内外倒挂及汇率的双重压力下，进口纱贸易商都或多或少处于亏损状态，虽然近期外纱降价较多，但贸易商订货仍然很小心，少量采购了较为低价的越南纱。多数认为疆棉禁令下，内外棉价差倒挂将会持续，加上后市需求不明朗，短期内进口纱很难有订货机会，预计未来半年内可能都将维持低位，对国产纱的冲击幅度减少。

      总的来看，虽然10月份以来市场走弱，但目前纱、布的累库压力尚不大，纺企更多的困扰来自于棉花原料的“青黄不接”。目前布厂的订单和库存情况仍然差于纱厂，且开工仍在下降，预计需求不振的情况会继续由下游向上传导，叠加后市淡季的到来，纱厂的开工和订单情况可能会进一步恶化。