近日美国部分地区旱情因降雨有所缓解，但西部棉区整体持续高温少雨，干旱形势仍然严峻，其中皮马棉主产区加州大部均遭受严重干旱。据美国旱情最新监测数据，至5月24日，加州干旱面积占比达99.9%，较前一周持平，其中异常干旱占比从前一周的0.2%大幅上升至11.6%。由于近几年全球长绒棉产量持续萎缩，产不足需的现状也使得长绒棉价格持续高企，目前持续恶化的旱情，难免会引发市场对于新年度皮马棉产量的担忧。

       从跟踪数据来看，2014、2015及2021年同期加州旱情较为严重，土壤极度加异常干旱面积占比均大于50%。但即便在上述年份，也并未出现因旱情导致弃耕率上升单产下降的情况。数据显示，近年加州皮马棉弃耕率在0.44%-1.47%，单产在105-120公斤/亩，均维持相对稳定水平。

       在旱情较为严重的2014、2015及2021年，加州皮马棉产量确实出现了明显下降。在单产与弃耕率均较为稳定的前提下，产量下降更多是因为种植面积的大幅减少。通常而言，在旱情持续的年份，棉农前期播种意愿较低，最终导致产量大减。

       据美国农业部统计，至5月22日加州地区已完成新棉播种，按照美棉种植意向报告数据，加州皮马棉种植面积预期在11.7万英亩。根据加州近年变化幅度实际相对有限的弃耕率以及单产来粗浅推算，我们预计2022/23年度加州皮马棉产量约8.1万吨。另据美国加州棉农及轧花厂协会反馈，新年度加州皮马棉产量约为6.5万吨。

       整体来看，尽管目前加州旱情较为严峻，但仍不及2014、2015及2021年的严重程度。根据历史数据来看，旱情主要会影响棉农的前期种植意愿，对于弃耕率和单产的影响有限。新年度美国皮马棉总产或同比有所恢复，但仍处于记录偏低位置，供应紧张的态势或将持续，并对于长绒棉高价运行形成一定支撑。