本周国内棉花期货价格较为坚挺，稳中有升，然而现货价格方面基差小幅下调，尤其是中低等级资源，期现价格有逐渐回归趋势。高成本低需求的支撑下，新棉现货销售不佳,多数轧花厂库存压力略大，但目前轧花厂降价销售意愿不强，销售进度仍然比较低。
　　国际方面，国内进口棉新到港量未见明显起色，国内进口棉库存持续下降。根据本网调查情况来看，国内进口棉库存总量在35万吨左右。近期成交仍以美棉和巴西棉为主，印度棉和少量西非棉有零星成交,整体成交遇冷。预计11月份棉花进口较前几个月有所增加但整体仍处于较低位置，或在10万吨左右。
　　纺织方面，虽然近期棉花成交价格下跌，但纺企的利润情况并未改善。目前32支纺纱即期利润仍亏损500-800元/吨。同时纱厂的成品库存仍在持续上升，部分企业已经在降低负荷或增加化纤用量。近期江浙地区疫情反弹，让市场更加雪上加霜。疫情对开工影响并不大，同时由于部分地区管控较严，运输及找车均存在一定困难，导致交易量更为萎靡。一些织造厂家、布行已准备提前放假，部分商家预期由于补库需求后置，年后市场比年前乐观，可能年后订单会有一定好转。
　　宏观上来看，11月美国生产者价格指数（PPI）同比上升9.6%，创该数据2010年11月有记录以来最大同比涨幅，美联储12月利率会议声明每个月缩减购债的规模上升到300亿美元，符合市场预期。会议后美元走弱有利于商品上涨。
　　总体来看，当前皮棉加工成本偏高，对价格形成一定支撑，但需求仍然不畅，短期内郑棉反弹空间可能有限。