上周国际棉花市场先涨后跌，整体表现为震荡上行。周前期市场在美国新冠疫情新增病例趋减，新一轮财政刺激政策的讨论推进，以及投机性买盘入场等因素提振下小幅上涨；周四美棉签约数据保持强劲，市场大幅上涨300点左右；周五开盘不久主力3月合约涨至高点84.89美分/磅，但上涨支撑不足，在获利了结盘平仓操作下回吐前一日部分涨幅，收盘价82.61美分/磅。当周主力周均结算价81.75美分/磅，较前周上涨0.8%。国际棉花现货Cotlook A指数周五涨至90.9美分/磅，折1%关税人民币价格14504元/吨，较前一周末涨567元/吨。

    国内方面，周中前期郑棉回调后在万五附近波动整理，成交缩量，持仓略减；周四受到外盘上涨带动增仓上行，日内多方占据主导大幅推涨行情，最大涨幅560元/吨；周五涨势持续，但平仓盘压制行情，动能有所减弱，后两日成交和持仓大幅增加。整体看市场逢低做多动能较强，但大涨后平仓盘涌现，此外当前实体企业仍有大量套保的需求。现货方面，周内放假企业增多，纺企基本完成了节前原料补库工作，适当采购。行情整体震荡上升，其中前四日震荡，周五受郑棉暴涨影响，大幅提涨，但成交量下降。中国棉花价格指数CC Index 3128B周五为15457元/吨，较前一周五涨214元/吨。

    对比国内外棉花现货市场，上周外棉处于强势，周末内外棉现货价差再次收窄。周五中国棉花价格指数(CC Index3128B)高于同日Cotlook A指数1%关税下折人民币价格953元/吨，这一价差较前一周末缩小353元/吨。

    本周即将迎来新春佳节，节日的气氛日渐浓厚，现货成交清淡，郑棉期货方面，经过了上周后期的强劲拉涨之后，避险情绪叠加对年后市场的盼高预期， 本周震荡回稳的概率较大。