上周周内ICE期棉市场交易重心明显抬升，主力合约逼近75.00美分。从影响因素来看，周内前期受到疫苗利好消息以及外围市场提振，周中USDA调减全球期末库存进一步拉动市场上行，虽然周五多头获利平仓使得交易重心自高位略有回落，当仍处于近一年多以来高点。ICE主力合约周均结算价73.15美分/磅，较前一周上涨2.0%；周五为74.08美分/磅，高于前一周五2.51美分/磅。现货报价跟随纽期走高，Cotlook A指数周内均价79.33美分/磅，环比上涨0.7%，周五为80.90美分/磅，较前一周五涨3.05美分/磅，1%关税下折人民币13079元/吨。

    国内市场，疫苗陆续投入使用恢复市场信心，加之外盘走高对于国内盘面运行形成支撑，周内郑棉交易重心明显抬升。周五郑棉主力5月合约结算价14730元/吨，较前一周五上涨330元/吨。现货市场，一方面美国对新疆棉的制裁使得未来市场存在不确定性，企业拿货谨慎；另一方面年底无论是生产企业还是消费企业资金压力趋增；实际成交温和上涨，但涨幅不及期货。中国棉花价格指数周均价14654元/吨，涨61元/吨；周五为14701元/吨，较前一周末涨132元/吨。

    对比国内外棉花现货价格，由于对消费预期的增长，国际涨幅明显大于国内，周末内外棉价差收窄。周五中国棉花价格指数CC Index3128B高于同日Cotlook A指数1%关税下折人民币价格1622元/吨，价差较前一周五收窄353元/吨。

    本周进入12月中旬，美国对新疆棉的限制利空疆棉，利多美棉，美国产量下调，使得可供资源减少，预计美棉仍有上涨空间。从这个角度看，内外棉差价有望继续回归，直至启动储备棉轮入机制。不过,如果外棉续涨对国内市场亦会起到一定的拉动作用。此外，年终临近，生产企业存棉风险加大，合适的价位套保可能是相当一部分企业的首选，整体认为，市场偏乐观,但应防范风险。