上周国际期现货市场呈震荡上涨格局。周一ICE期棉受到新疫苗利好及外围市场美股和商品上涨带动，主力3月合约最高冲至74.65美分/磅，各合约均延续前周五涨势；随后两日受到感恩节假期市场避险情绪较浓，买盘平仓离场形成压力影响，行情下滑，交易冷清；周四感恩节假期休市；周五在美棉签约量大增，美元指数下跌影响下，期价再度回升。主力3月合约周均价73.10美分/磅，较前周上涨1.23美分/磅，周五结算价73.24美分/磅，较前一周五涨0.28美分/磅，涨幅较前周收窄。受其影响，国际现货Cotlook A指数亦震荡上涨，周均价79.34美分/磅，上涨1.75美分/磅。周五为78.95美分/磅，较前一周五上涨1.05美分/磅，1%汇率人民币结算价12996元/吨。

    国内方面，周前期郑棉受到消息面的提振，延续前周上涨走势，周三、四回落，周五修复增仓上涨，触及前高。主力CF101合约周均价14452元/吨，较前周上涨200元/吨。国内现货，下游纺企新订单和成交状况较为疲弱，企业采购意愿低迷，但配棉需要，维持适量采购，实际成交价随行就市，震荡上涨。中国棉花价格指数(CC Index3128B)周均价为14574元/吨，涨98元/吨， 周五为14578元/吨，较前一周五涨47元/吨。

    对比国内外现货棉价，国际走势强于国内，内外棉现货价差小幅收窄。周五中国棉花价格指数CC Index3128B高于Cotlook A指数1%关税下折人民币价格1582元/吨，较前一周末收窄小123元/吨。 本周进入12月，根据最新消息，首周新疆棉轮入竞买最高限价为14772元/吨，但当前内外价差大于800元/吨，尚不具足启动轮入。

    目前市场上存在多重矛盾：内外棉花现货价差过大的矛盾；国内纺织下游乏力与棉花企业盼高惜售的矛盾；美国总统尘埃落定，但中美政策存在多种不确定性；以及国内外疫情的隐患；短期市场仍不容乐观。