上周国际棉花市场ICE期棉涨跌互现，其中周二由于美国接连遭受飓风袭击，棉花采摘进度和质量受到影响，最新苗情报告显示优良率同比和环比均较差，其中得州持续处于近年较低水平，市场对新棉质量和产量较为担忧；兼之原油走高，主力12月合约大幅上涨151点，结算价70.24美分/磅；随后两日美总统竞选存在悬念，市场窄幅波动维稳；周五欧美疫情数据大幅攀升，多国再次采取封闭措施，同时美联储发声提示疫情风险等因素影响，市场对棉花需求恢复信心下降，主力合约大幅下挫，回吐周内涨幅。主力合约周均价为69.58美分/磅，较前周下跌1.03美分/磅，周五结算价68.62美分/磅，较前一周五低0.30美分/磅。国际现货Cotlook A指数自周一大幅下挫后，随后几日震荡小幅回升。周均价76.47美分/磅，下降1.09美分/磅，周五为77美分/磅，高于前一周五0.3美分/磅。

    国内市场方面，郑棉震荡下跌，其中前四个交易日在14400元/吨附近窄幅震荡，周五国际疫情充当了压倒危墙的最后一根稻草，下午收盘前最低下探至14035元/吨；夜盘继续下落，开盘后不久跌破支撑位14000至最低13920元/吨，收于14030元/吨，周内集结的利空动能得以消化。与之相比，现货市场表现的较为冷静，行情小幅波动下滑，跌幅小于郑棉。中国棉花价格指数CC Index3128B周均价14593元/吨，跌37元；周五为14591元/吨，较前一周五跌8元。

    相较国内外棉花市场，周五内外棉价格相较于前一周五基本波动不大，但由于11月份用于计算的汇率为6.6784，较10月份的6.7825有所升值，相同美元折人民币价格下降。周五中国棉花价格指数高于Cotlook A指数1%关税下折民币价格1911元/吨，价差较前一周末扩大138元/吨。

    拜登竞选胜出，市场恐慌指数下降，美股上涨，北上资金再次大肆流入。郑棉经过上周五的大幅下挫，利空得到一定程度消化。目前郑棉仓单量仍大幅低于去年同期。预计本周行情可能会以震荡修复为主。关注美国后续对华举措，关注纺织生产消费是否正常。