近两个月以来，国内棉价呈现稳中上涨态势，其中郑棉主力CF2101合约价格从6月29日的12160元/吨上涨至9月2日的13180元/吨，累计涨幅超过千元，现货报价跟风上行。从下图可以看出，近两个月以来代表国内棉花现货价格的蓝线呈现平稳增长态势。

    而代表外棉折人民币价格的黄线虽呈现出区间震荡的走势，但并不代表国际棉花市场形势下行。这主要受制于以下两方面因素影响，一是外棉美元报价涨幅小于国内棉价涨幅，7月1日-9月2日期间，外棉美金报价由68.85美分/磅上涨至71美分/磅，涨幅3.12%；国内棉花现货均价由11864元/吨上涨至12744元/吨，涨幅7.42%。二是近两个月来，人民币连续升值，基准汇率从7月份的7.0873涨至9月份的6.9168，在一定程度上降低了外棉折人民币报价。

    目前内外棉价差已扩大至800元/吨以上，且9月1日国家发改委发布了棉花进口滑准税配额40万吨。在当前外棉具有低价优势、国内部分外贸企业对美国加强涉疆产品管制感到担忧的情况下，预计增幅配额或促使一定数量的外贸企业增加对外棉采购。

    时值新棉即将上市之际，内外棉价差扩大对于国内新棉销售不免形成压力，而且棉价在国内将增加供应的情况下维持上行已有一段时间。当前，下游纱线销售对棉花原料支撑力度有限。金九银十已经到来，人民币升值在一定程度上不利于纺织品服装出口，国内大循环的纱线销售表现是决定当前阶段棉价波动空间的重要因素。